インサイダー容疑者の弁護士がSECの試みに異議を唱える
インサイダー取引で告発されたCoinbaseの元マネージャーであるイシャン・ワヒ（Ishan Wahi）氏を弁護する弁護士は、ワヒ氏がやり取りした9つの仮想通貨のリストが実際には証券であるというSEC（米国証券取引委員会）の主張に異議を唱えていることが分かった。
史上初の仮想通貨インサイダー取引のケースは、仮想通貨の規制に以前の予想よりも大きな影響を与える可能性がある。SECが仮想通貨市場での規制上のプレゼンスを求めて争い続ける中、注目を集める業界訴訟は、その権限がどこまで及ぶべきかについてのより多くの質問に答える態勢を整えているように見える。同弁護士は、SECが議会から取得するのではなく、裁判所を通じて先例を設定することにより、仮想通貨市場に対する権限を確立しようとしていると主張している。
2022年7月、DOJ（米国司法省）は、仮想通貨インサイダー取引スキームに参加したとして、イシャン氏とその弟であるニキル・ワヒ（Nikhil Wahi）氏、友人のサミール・ラマニ（Sameer Ramani）氏を起訴。このグループは、公式発表前に、Coinbaseにリストされる新しいトークンに関するイシャン氏のインサイダーの知識を利用して、150万ドル（約1億9,500万円）の利益を上げている。
SECは、連邦証券法をすべての認識を超えて歪曲している
イシャン氏はその後、同容疑で有罪を認めたものの、同氏の弟、ニキル氏は認めていない。
ニキル氏の弁護士によると、AMP、RLY、POWR、LCX など、兄弟が取引した仮想通貨は実際には証券ではなく、そもそも証券法に違反することはありなかったと主張したうえで提出書類の中で次のように述べている。
SECは、連邦証券法をすべての認識を超えて歪曲し、まったく新しい業界で規制ドメインを勝ち取ろうとしています。その策略は権力の乱用で、連邦法は明らかにそれを排除しています。そして、当裁判所はそれを却下すべきです。
証券は、Howeyテストによって確立された4つの重要な基準によってマークされた投資契約である。証券取引が行われるためには、他人の努力から得られる利益を期待して、共通の事業にお金を投資しなければならない。被告は、問題のトークンはすべて流通市場で販売されたものであると主張しており、さらに、そのようなトークンの価値は、中央集権的な当事者の管理努力ではなく、市場内の変動からその価値の大部分を引き出すと述べている。
議論の立ち位置
今日に至るまで、SECのゲイリー・ゲンスラー（Gary Gensler）議長は、仮想通貨の大部分がHoweyテストに合格しているため、証券として分類できると主張している。
時価総額で2番目に大きい仮想通貨であるイーサリアム（Ethereum/ETH）でさえ、特にプルーフオブステークコンセンサスメカニズムへの移行後、テストに合格する可能性があるかどうか精査されている。同議長は、多くの特定の仮想通貨に関する自身の考えについては口を閉ざしたままだが、ビットコイン（Bitcoin/BTC）は証券ではなく商品として分類する価値があることを認めている。また、CFTC（米国商品先物取引委員会）の委員長と仮想通貨に精通した国会議員の両方が、この点で同議長に同意している。
