モルガン・スタンレーがステーブルコイン準備金ポートフォリオをローンチ
モルガン・スタンレーは、ステーブルコイン発行体を対象とした新たなマネーマーケットファンドをローンチした事が明らかになった。
モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント（Morgan Stanley Investment Management）が発表したこの商品は、ステーブルコイン準備金ポートフォリオ（MSNXX）は、同社の機関投資家向け流動性ファンド信託に組み込まれる。100%の裏付けを必要とするGENIUS 法（米国ステーブルコイン国家イノベーション促進法）に規定された準備金要件に準拠した政府系マネーマーケットファンドとして組成されている。
このファンドは、資産の質と流動性に関する規制要件が厳格化する中、決済用ステーブルコイン発行体に対し、発行済みトークンを裏付ける準備金を投資するためのコンプライアンスに準拠した選択肢を提供することを目的としている。
流動性と安全性に重点
ステーブルコイン準備金ポートフォリオは、1ドルの安定的な純資産価値の維持を目指しながら、資本保全、日々の流動性確保、収益創出を目標としている。
この目的を達成するため、ファンドは現金と、93日以下の満期を持つ財務省短期証券、中期債、長期債など米国短期国債のみに投資する。また、米国債または現金を裏付けとする翌日物レポ取引にも投資することで、低リスク性をさらに強化しており、米国におけるGENIUS法などの新たな規制動向を反映。GENIUS法では、議員らがステーブルコイン準備金を流動性の高い優良資産で完全に裏付けるよう求めている。
同社のグローバル流動性共同責任者であるフレッド・マクマレン（Fred McMullen）氏は、ファンド設立はセクター全体の急速な成長に対応するものだと述べ、近年、ステーブルコインの発行体数と保有資産額が大幅に増加していることを指摘したうえで、次のように述べている。
ステーブルコイン発行体の著しい増加と、ステーブルコイン保有資産の増加は、今後の成長が見込まれる市場の新たな一分野を示しています。
ステーブルコイン市場に銀行インフラが参入
今回の動きにより、主要銀行系インフラがステーブルコイン準備市場に参入することになる。
これまで、準備金管理は主に既存カストディアン、資産運用会社、米国債の直接保有を通じて行われてきたが、同社は、米国の新たな規制の下で事業を行う発行体向けに特化したファンドの提供を開始した。この新ファンドは、同社による最近の複数のデジタル資産ファンドの立ち上げに続くもので、2026年4月には、ビットコイン（Bitcoin/BTC）のパフォーマンスを追跡する仮想通貨上場投資商品であるMSBT（モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト）を発売している。
