韓国民主党がRWAトークンとステーブルコインの規制草案を提案
韓国はデジタル資産の監督体制を正式化するべく、既存の金融法に基づき、RWA（実物資産）トークンとステーブルコインの規制を提案していると、現地メディアが報じている。
2026年4月8日（水曜日）、韓国の規制当局は、既存の資本市場法と決済法を活用し、トークン化された実物資産とステーブルコインの合法化を提案。この計画では、規制信託による完全なRWAの裏付けを義務付け、日常的な取引におけるステーブルコインの利用拡大を目指すことで、より広範なデジタル資産基本法の制定遅延を解消することを目的としている。
韓国民主党が提出した「デジタル資産枠組み法案」草案は、これまで規制されていなかったデジタル資産を制度システムに統合する計画を概説。この動きは、政府がデジタル資産の監督に関するより具体的な法的枠組みを確立しようとする意向を示している。
この提案は、ともに民主党のデジタル資産タスクフォースが継続的に取り組んでいる活動に端を発し、ミン・ビョンドク（Min Byung-duk）議員が主催したステーブルコインとRWAのシステム設計に関するセミナーなど、最近開催された政策セミナーの成果に基づいている。トークン化されたRWAを韓国の既存の資本市場制度に統合することで、イノベーションと金融安定性のバランスを取ることを目指している。
RWAの発行は信託法および資本市場法に準拠
草案では、実物資産に連動するデジタル資産は、資本市場法に基づき管理信託で保有される原資産によって裏付けられなければならないと規定している。
具体的な要件については、大統領令で定められる予定だが、このアプローチにより、証券や国債から資産担保ローンまで、トークン化された資産が法的枠組みの下に置かれることになる、とメディアは報じている。当局は、この措置によって、資産担保、保管、投資家保護に関連するリスクに対処しつつ、機関投資家の参加を促進していく。
外国為替取引で使用されるステーブルコインは、外国為替取引法に基づく決済手段とみなされ、事業者は別途事業登録を行う必要はないものの、規制当局の監督下に置かれる。少額取引は報告義務が免除される可能性があるが、大規模取引は監視対象となる。
この枠組みでは、ステーブルコイン保有者への利払いも禁止され、ブロックチェーンネットワーク間の相互運用性に関する技術標準が確立され、取引所間で投資家情報を標準化するための統一開示システムが提案されている。取引所株主の所有権規則やステーブルコイン発行者に対する銀行要件など、市場に影響を与える可能性のある一部の事項については、タスクフォースが引き続き協議を進めており、現在も議論が続いているのが現状だ。
この提案は、リスク加重資産（RWA）に関する新たな法制を制定するのではなく、既存の規制枠組みを活用します。2026年1月に改正された資本市場法および電子証券法に基づいている。これらの改正は、トークン化された証券を含むセキュリティトークンオファリングの法的基盤を確立し、2027年に施行される予定だ。
