スポットイーサリアムETF承認の可能性とその影響
早ければ5月にも米国でスポットイーサリアムETFが導入される可能性があるなか、イーサリアムは今後のスポットイーサETFで集中リスク増大に直面=S&Pグローバルが警告している事が分かった。
イーサリアム（Ethereum）にとって極めて重要な瞬間となる。ブラックロックやフィデリティなどの金融大手が提案したこれらのETFは、仮想通貨を直接所有するという複雑さを伴わずに投資家にイーサリアムへのエクスポージャーを提供することを目的としている。
しかし、S&P Globalのアナリストは、イーサリアムネットワークへの集中リスクという重大な懸念を強調しており、このリスクは、これらのETF、特にステーキング活動に従事するETFがネットワーク内のバリデータ集中の大幅な変化を引き起こし、制御を集中化し、ネットワークのセキュリティとガバナンスに影響を与える可能性があるため発生する。
ETFの選び方は諸刃の剣
イーサリアムの集中リスクに影響を与える重大要素の1つは、スポットイーサリアムETF 発行者によるステーキングメカニズムの選択である。
現在最大のイーサリアムバリデータであるLidoのような分散型プロトコルとは異なり、ETFはステーキングについて機関管理者に頼ることが予想される。この選択は、分散型プロトコルに関連するリスクを潜在的に軽減する一方で、独自の一連の課題をもたらす。カストディアンの選択と複数の事業体にわたるステーキングの取り組みの分散により、集中リスクが悪化または軽減される可能性がある。ここでは新たなデジタル資産カストディアンの役割が重要となり、利害関係を多様化し、潜在的な集中化を軽減する道を提供するという。
仮想通貨カストディアンの役割
コインベース（Coinbase）などの仮想通貨管理者は、スポットイーサリアムETFの運営において極めて重要な役割を果たしている。
コインベースは、最近承認された米国のビットコインETFの大部分の保管機関として機能している。国際的にいくつかのイーサリアムステーキングETFによってステーキング機関として指名されているため、集中リスクは明白だ。しかし、新しいカストディアンの出現は、エコシステム全体でより均等に株式を分配する機会をもたらし、S&P GlobalとJPMorganのアナリストが強調したリスクを軽減する可能性がある。この多様化は、集中リスクを軽減するためだけでなく、ネットワークの完全性やコミュニティの利益を損なう可能性のある単一障害点や寡占的行動などの集中化の脆弱性からイーサリアム ネットワークを保護するためにも不可欠である。
米国でのスポットイーサリアムETFの承認の可能性は、イーサリアムとより広範な仮想通貨市場にとって重要な発展を示している。これらのETFは投資家にデジタル資産と関わる新たな方法を提供する一方で、ネットワークの集中と集中化に関連するリスクももたらす。市場がSEC（米国証券取引委員会）の決定を待つ中、戦略的な利害関係の多様化と堅牢な保管サービスの開発の必要性がかつてないほど明らかになり、デジタル資産分野におけるイノベーション、規制、ネットワークの健全性の間の動的な相互作用が浮き彫りになっている。
