元CFTC委員長と現委員長で仮想通貨に対する位置づけが異なる
元CFTC（米商品先物取引委員会）委員のダン・バーコウィッツ（Dan Berkowitz）氏は、仮想通貨の状況について発言した事で、現CFTC委員長と、証券か証券ではないの認識が異なっている事が改めて浮き彫りとなった。
仮想通貨では、それは「商品」対「有価証券」です。元CFTC委員のダン・バーコウィッツ氏は、資産には確かにその両方が存在する可能性があると述べています。
🤔 In crypto, it’s “commodities” vs. “securities.” Former CFTC commissioner Dan Berkowitz says an asset can indeed be both.
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— Laura Shin (@laurashin) May 23, 2023
バーコウィッツ氏は5月23日（火曜日）のポッドキャスト「Unchained」で、仮想通貨は商品にも有価証券にもなり得ると述べ、規制の領域をさらに混乱させた。この概念は、これらはすべて投資契約のある有価証券であると主張するSEC（米国証券取引委員会）ゲイリー・ゲンスラー（Gary Gensler）委員長の意見とも反している。同氏はイーサリアム（Ethereum/ETH）について言及し、何かがその両方になり得る「特別なケース」があると述べたうえで、次のように語っている。
それはCEA（商品取引法）に基づく商品であり、証券である可能性があり、それは証券の先物契約のようなものであり、アップル株の先物契約のようなものです。
現CFTC委員長の仮想通貨に対する位置付けと認識
規制当局がイーサリアムなどの仮想通貨の状況を依然として明確にしていない場合、仮想通貨企業や取引所はコンプライアンスへの取り組みにどのような期待を抱いているのか。
How do you regulate crypto? Is it a security, a commodity, or something else? CFTC Chair Ros Behnam gets into this and more on this Odd Lots episode, recorded live at the ISDA annual meeting https://t.co/TKYOXA3FCX
— Bloomberg Crypto (@crypto) May 21, 2023
仮想通貨をどのように規制しますか?それは有価証券、商品、あるいはその他のものでしょうか? CFTCのロス・ベーナム委員長が、ISDA年次総会でライブ録画されたこの奇数エピソードのあれこれについて語ります。
CFTC現委員長のロスティン・ベーナム（Rostin Behnam）氏も、同日に公開されたブルームバーグのポッドキャストでこの鋭い質問に直面。イーサリアムを商品として見ることに適用されるロジックが、ソラナ（Solana/SOL）などの他のレイヤー1ブロックチェーン資産にも適用できるかどうか尋ねられている。同氏は、ビットコインとイーサリアムには、2つの上場先物契約があるが、これは「取引所とおそらく顧客の需要による市場主導の取り組み」であり、商品か有価証券かとは関係ないと述べた。同氏は、そのような商品が上場される前に、取引所による多くの法的分析とCFTCとのオープンな対話が必要であると主張。これは2017年のビットコインETFと2020年のイーサリアムETFの承認前に行われたと同氏は述べたうえで、次のように語っている。
それは有価証券か商品かというご質問の文脈では、金融資産が法律を遵守しており、定義内に収まっていることを確認するため、政府機関内およびスタッフレベルで金融資産の特性を調査していることに疑いの余地はなく、それは有価証券ではありません。CEAに基づく商品の定義を調べてみると、証券を含め、ほぼすべてが商品である。
一方でSECは、仮想通貨が商品であることはほとんどないと想定しており、デジタル資産企業に対する取り締まりを続けている。これら 2 つの連邦機関が協力し、議会の指導を受けてデジタル資産を定義できるまで、米国の規制の不確実性は続き、人材、イノベーション、海外への流出と投資が進み続ける。
