SECはブローカー・ディーラー規則改正で監視強化
SEC（米国証券取引委員会）の大胆な規則変更は、進化する証券情勢における監視と透明性を高めるために、ブローカーディーラーとプライベートファンドを対象としていることが分かった。
SECは大胆な一歩を踏み出し、ブローカーディーラーを対象とした規則改正に乗り出しており、SECのゲーリー・ゲンスラー（Gary Gensler）委員長は次のように述べている。
一部のブローカーディーラーは時代遅れの免除に依存しており、規制上のギャップが生じています。その結果、適切な監督を免除され、月間取引高が数千億ドルに達する企業が急増している。しかし、今回の新たな改正によりそれが変わります。
新たな規制によってさらに厳しい環境へ
旧証券取引法の規則15b9-1では、特定のディーラーは全国証券協会に加入せずに無制限の自己取引ができた。
新たな変更により、免除はさらに厳しくなり、証券取引所の会員で顧客口座を持っていない限り、ブローカーやディーラーはFINRA（Financial Industry Regulatory Authority：米国金融業規制機構）のような団体になる必要がある。さらに、注文保護規制要件を遵守し、ストックオプション注文のストックレッグを実行する場合にのみ、このルールを利用できる。この規則の適用は公表から60日後に実施され、準拠日はその1年後に設定される。
SECの私募ファンド部門における透明性の向上
ブローカー・ディーラーに関する修正のほかに、SEC が民間投資ファンド部門に焦点を当てていることにも注目しておきたい。
2023年8月23日（水曜日）、SECは20兆ドル（約2,900兆円）規模の業界に対する一連の透明性規則を発表。この規制はさまざまな反応を引き起こし、業界の専門家が反対の声を上げている。しかし、過去 10 年間で民間の資産管理部門が2倍以上に増加したことから、SEC の懸念は理解できる。さらに、何百万もの退職貯蓄者の資金が危険にさらされており、個人投資家が民間信用ファンドに群がっていることから、監視の強化が不可欠である。
2022年、SECは民間ファンドアドバイザーに対し、業績と手数料に関する四半期報告書の提出と年次監査を受けることを義務付ける変更を提案。さらに、提供されていないサービスに対して料金を請求することは禁止される。最終提案はまだ発表されていないものの、広範な検討が行われ、同委員会では民主党が過半数を占め、同提案の可決は目前に迫っている。
異なる意見と継続的な議論
金融改革支持者や民主党議員はこうした変化を支持しており、これらの改革により投資家への保護が強化されると信じている。
しかし業界団体は、SECが法的境界を越えていると主張しており、気候規制に関する2022年の最高裁判所の判決を指摘し、SECの権威に異議を唱えており、証券産業・金融市場協会は次のように語っている。
議会は民間ファンドアドバイザーに対する無制限の権限を委員会に与えるつもりはなかった。
2015年の別の提案も再浮上しており、さらに数十のブローカーディーラーがFINRAに登録する可能性がある。SECは、これらのディーラーが享受できる免除は時代遅れになったと考えている。証券市場の成長を考慮すると、これらの免除は現在保護シールドのように見え、一部の投資会社は規制の手の届かないところにある。SECが締め付けを強化する中、ブローカーディーラーやプライベートファンドアドバイザーは変化に備える必要があり、透明性と規制強化の推進は、証券市場の監視における転換点を意味している。
