IMFが仮想通貨時価総額1.2兆ドル超の「影の金融システム」を警告| NEXTMONEY

IMF国際通貨基金が影の金融システムを警告

IMF（国際通貨基金）は、デジタル化と暗号化の進歩について論じた報告書を発表し、時価総額が1兆2,000億ドル（約179兆円）を超える暗号資産が「影の金融システム」を構成し、金融セクターの重要な構成要素であると警告している事が分かった。

IMFは、暗号資産によるマクロ金融リスクを分析したワーキングペーパーを発表。専門家は、仮想通貨経済への急激な影響を監視するための戦略的ツールとして、いわゆるC-RAMフレームワークを提案している。仮想通貨経済の急速な成長には、より効率的な決済システム、より迅速な国境を越えた送金、より低い取引コスト、より大きな金融包摂などのさまざまな利点が伴うが、同時に、世界に潜在的な“悲惨な結果”をもたらす深刻なリスクも伴うという。IMFは同論文の中で、仮想通貨分野からその他の金融セクターへの望ましくない波及に関連するマクロ金融上の危険を軽減する必要性を強調。そのようなリスクを監視するための枠組みを提案している。

仮想通貨リスク評価マトリックスC-RAMは3段階プロセスを適用

仮想通貨リスク評価マトリックスの略称であるC-RAMと呼ばれる概念的なツールは、次の3 段階のプロセスを適用している。

・マクロ経済に対する暗号セクターの重要性を評価するための意思決定ツリー
・マクロ金融のような指標分析に基づく国レベルのリスクマッピング
・世界的なマイクロファイナンスリスクをカバーする世界的な仮想通貨リスク評価マトリックス

Learn about the IMF's Crypto-Risk Assessment Matrix (C-RAM)https://t.co/W2KGbkG5W2 via @IMFNews pic.twitter.com/074OEq2ChB

— Jones Communications (@JonesCommIO) October 3, 2023

日本語訳：
IMFの暗号リスク評価マトリックス（C-RAM）について学ぶ

例示的なC-RAMでは、考えられる影響とともに4 つの重要な暗号関連（暗号化用および暗号化用）リスクを挙げている。

・インフレの急増とそれに続く金融政策の引き締め
・金融市場におけるリスク回避の高まりと安全への逃避傾向
・国境を越えた伝染と「安定」資産への価格圧力の可能性を伴う主要仮想通貨の破産
・法定通貨としての暗号通貨の採用の増加と、AML監視の弱体化と相まって、突然の停止や流出を含む資本の流れの変動

上記項目の最後の部分は非常に興味深く、仮想通貨愛好家の耳には心地よい音楽である。しかし、IMFは、信用、市場、法的、サイバーセキュリティ、流動性のリスクを指摘し、仮想通貨導入の加速は潜在的なシステム上の脅威であるとみなしている。なお、同論文では、エルサルバドル⇒中央アフリカ共和国⇒ベトナムの3カ国の事例にC-RAMを適用している。

同研究は、前者の場合は高度なドル化が進んでおり、後者の場合は外部市場への依存が高まっている。そのため、世界的な仮想通貨リスクはエルサルバドルとベトナムに関係する可能性が高いと結論付けている。中央アフリカ共和国については、他のCEMAC（中央アフリカ経済通貨共同体）諸国との波及の可能性を除き、リスクは「関連性が低い可能性が高い」と推定されている。