FTXの現金返済は仮想通貨市場回復の強気のチャンス
機関投資家向け仮想通貨関連の分析を手掛けるK33 Researchの専門家は、2024年5月14日（火曜日）に発表された破産した仮想通貨取引所FTXからの今後の返済により、仮想通貨市場が回復する強気のシグナルになるとみている事がわかった。
K33のヴェトル・ルンデ（Vetle Lunde）氏とアンダース・ヘスレス（Anders Hesleth）は、当NEXTMONEYの2024年5月9日付特集記事「破産した仮想通貨取引所FTXは債権者返済に160億ドルを準備」でも報じたように、FTXが債権者に最低145億ドルから163億ドル（約2.25兆円～2.5兆円）の現金を渡す準備ができていることを強調。FTXの崩壊中に損失を被ったユーザーのために割り当てられた予想される現金注入は、市場での大幅な購入活動を引き起こす準備がすでにできている。専門家が「強気のオーバーハング」と呼ぶこの予想される急騰は、仮想通貨を含む他の返済戦略による潜在的な悪影響を打ち消す可能性がある。
現金対仮想通貨による市場のダイナミクスを理解する
K33のアナリストは、FTXの現金返済を、Mt.Gox（マウントゴックス）やGemini（ジェミニ）など、他組織が計画している合計106億ドル（約1.6兆円）の仮想通貨返済と比較した。
仮想通貨での返済は、受取人が資産を処分する際に売り圧力を強める可能性があるが、FTXからの現金の流入は需要を刺激し、市場の安定を促進する可能性がある。両氏は、現金支払いによってもたらされる微妙なダイナミクスを強調し、債権者の返済がすべて市場に問題をもたらすわけではないことを示唆している。
これらの返済のタイミングは、市場への影響を測定する上で重要な要素として浮上しており、Geminiの17億ドル（約2649.5億円）の支払いは6月上旬に開始される予定で、Mt.Goxは2024年10月までに89億ドル（約1.38兆円）の返済を目指している。しかし、債権者は2024年後半に資金が提供されると予想しているものの、FTXの返済スケジュールは裁判所の承認を待って不透明のままだ。アナリストは、資金の段階的な放出が夏の市場を落ち着かせ、その後年末に堅調な業績につながる可能性があることを強調。この段階的なアプローチによって資金吸収がスムーズになり、潜在的な市場変動が軽減される可能性があるとのことだ。
業界内で続く議論
K33 Researchのアナリストによる楽観的な見通しにもかかわらず、業界内の反対意見はFTXの返済提案に懸念を表明している。
5月8日（水曜日）のFTXによる発表では、潜在的な返済額が163億ドル（約2.5兆円）に達することを示唆。2022年11月の仮想通貨価格に基づくと、小規模請求者は損失の100%以上を回収できる可能性も指摘されている。しかし、この返済は仮想通貨ではなく米ドル建てで、債権者に9%という控えめな金利を提示し、潜在的な利益を無視しているとして批判を浴びており、補償としては不十分だと考えられている。
ブルームバーグの報道によると、資産の現価値よりも大幅に少ない金額しか受け取れない債権者の不満が取り上げられており、元FTX債権者委員会メンバーのセガル氏は、影響を受ける当事者の不満の感情に呼応して、不満を表明。BitGoのマイク・ベルシェ（Mike Belshe）CEO（最高経営責任者）も、すべての債権者に十分な補償をしていないとしてこの計画を批判。同氏の主張は、利害関係者の幅広い不満を強調しており、次のように述べている。
0% of FTX creditors agree that receiving $16800 for your bitcoin is fully compensated.
I understand why the bankruptcy process needs to work this way but let's not pretend victims are getting their money back or that FTX wasn't as awful as it was. https://t.co/odVp4rT7hP
— Mike Belshe (@mikebelshe) May 8, 2024
FTX債権者の0%は、ビットコインに対して16,800ドルを受け取ることは完全に補償されることに同意しています。
破産手続きがこのように行われる必要がある理由は理解できますが、被害者がお金を取り戻しているとか、FTXがそれほどひどいものではなかったなどと偽るのはやめましょう。
