ECB欧州中央銀行：MiCA法案には取引所に対する適切な監督規則が欠けていると指摘

エリザベス・マッコール氏がMiCA法案の監督規則欠如を指摘

ECB（欧州中央銀行）の監督委員会メンバーであるエリザベス・マッコール（Elizabeth McCaul）氏は、今後の欧州連合の仮想通貨市場法案は、仮想通貨取引所に十分な監督を提供していないと指摘している事が分かった。

同氏は新法案について、進歩的なステップではあるものの、定量的な指標に基づいて取引所を監督するものではないと主張している。

MiCA法案はFTXとBinanceを重大とはみていない

現在の反復でMiCA法案は、FTXの顧客数が1,500万人未満であるにものの、FTXを重要な仮想通貨サービスプロバイダーとは見なしていなかったとみられている。

同氏は、世界中に2,800万～2,900万の顧客を抱えているにもかかわらず、バイナンスでさえ成功しない可能性があると指摘。むしろ、取引高や保管資産などの指標によって法案を強化する必要があると同氏は提案。これらの指標は、単なるローカルエンティティではなく、取引所が属する企業グループを表す必要があると考えている。

FTXについて目を向けてみると、たとえ同取引所が基本的なリスクとガバナンスのコントロールを持っていたとしても、規制当局は異なる法域でのその運営を監視していなかったと指摘している。また、FTXのライバルであるBinanceも複数の管轄区域で事業を展開しており、2018年に日本を離れて以降、物理的な場所を開示していない。このように規制上の目的で本拠地がないからといって、同取引所が法的責任を問われるべきではないということにはならないと同氏は主張している。

リスクへの行き当たりばったりアプローチは役に立たない

一部の仮想通貨企業は、米国の大手金融機関が要求するリスク管理アプローチを採用しているが、2008年に発生した金融危機の後、顧客資産を使用してレバレッジ取引を行うことに関連する規則など、仮想通貨固有のリスクを軽減する統一された連邦基準は存在しない。

代わりに、ほとんどの取引所のコンプライアンスプログラムは、サイバーセキュリティ、法律、コンプライアンスリスク、流動性リスク、信用リスクに重点を置いている。ただし、これらの標準の有効性を外部観察者が評価することは困難であり、より統一されたアプローチは、基本的な国民の信頼を育むことができる。

正しいリスク管理バランス

最近の銀行破綻は、透明性を確保するために統一基準を採用することの重要性を浮き彫りにしている。

ドナルド・トランプ（Donald Trump）前米国大統領は、ドッド・フランク法（※1）の要素を修正して、米国の小規模銀行が長期国債の準備金を保有できるようにした。

エリザベス・ウォーレン（Elizabeth Warren）上院議員のような批評家は、銀行が2023年3月中旬に崩壊するのを防ぐため、より高いリスク バーを維持すべきだったと主張。しかし反対に、2023年2月のコンサルテーションペーパーでは、香港の仮想通貨企業向けの新しいライセンススキームの概要が説明されており、リスク管理が受け入れられないレベルになる可能性が指摘されている。

新体制下で仮想通貨企業は、完全に所有され、独立した関連エンティティを通じて、信頼に基づいて顧客の資産を保持する必要がある。プラットフォームオペレーターは、顧客の資産を預けたり、譲渡したり、貸したり、第三者の取引に関与させたりしてはならない。また、顧客資産に関連するリスクを管理するための保険契約も保持する必要がある。そして仮想通貨プラットフォームは、取引を提供する管轄区域でリストする各資産の規制状況も評価する必要がある。