SECが注文フロー（PFOF）の支払いを禁止
仮想通貨に優しい株取引アプリとして人気のRobinhood（ロビンフッド）は、NASDAQに上場する前から、いくつかの問題に悩まされてきたが、再び問題を抱えており、背景にはSEC（米国証券取引委員会）が最大の収益源を求めている可能性が関係している。
8月の5週目に入り、SEC（米国証券取引委員会）のゲイリー・ゲンスラー（Gary Gensler）会長はメディアとのインタビューで、代理店は注文フロー（PFOF）の支払いを禁止する可能性を検討していると述べた。
特にSECが金融サービス業界をより適切に規制しようとしていることから、物議を醸している慣行の禁止が検討されていると説明。PFOFは、証券会社が取引執行プロセスのさまざまな当事者に注文を送るために受け取る報酬で、特定のマーケットメーカーに取引注文を送ることと引き換えに、証券会社はカットを取得する。ゲンスラー議長はインタビューで利益相反の角度を繰り返し、マーケットメーカーは現在、各取引で小さなスプレッド以上のものを作っていると付け加えた。
このニュースが報じられると、すぐにロビンフッドの株価に影響を及ぼし、24時間で同社の株価は7%も下落した。PFOFは、ロビンフッドの収益の重要な部分を占めており、同社はルールの変更が慣行に影響を与えた場合に適応できると繰り返し述べているものの、ウォール街では収益の減少が容易に許されることはない。PFOFは激しい批判を受けており、SECによる2000年の調査で、同法律はマーケットメーカーからブローカーに取引利益を転送し、注文をスペシャリストに転送して実行する方法であるとされていると指摘し、次のように述べている。
内部化により、企業は自社の顧客の注文に対する取引から取引利益を獲得できます。ただし、注文フローまたは内部化の支払いは、注文フローまたは取引利益の支払いを最大化することへの企業の利益と、顧客の注文を最良の市場にルーティングするという受託者責任との間の緊張のために、ブローカーにとって利益相反を引き起こします。
PayPalが隅に潜んでいる
現時点では、ゲンスラー議長の発表だけがロビンフッドの抱える問題ではない。8月31日（火曜日）、ニュース専門放送局であるCNBCは、トップ支払い処理業者のPayPalが、ブローカーディーラーと提携し、株式取引をユーザーに提供することに取り組んでいると報告している。
CNBCは匿名人物による情報を引用して、PayPalはすでにいくつかの業界関係者と話し合っていたが、株式取引サービスは2022年まで開始されない可能性があると述べているという。PayPalは、証券業界のベテランであるリッチ・ハーゲン（Rich Hagen）氏を採用しており、次の株式取引部門を率いるとみられている。ハーゲン氏のLinkedInページは、同氏がPayPalの「消費者投資ビジネスの機会を模索する取り組み」を担当することをすでに示している。
PayPalはロビンフッドよりも多くの顧客を抱えており、フィンテック業界でより認知度の高いブランドであるため、株取引を開始すると、フィンテックの利益がさらに増加する。
