コインベースは取引から金利へ方針転換で予想を上回る
米国トップの仮想通貨取引所であるコインベース（Coinbase Global, Inc.）は、第2四半期の収益予想を上回って市場を驚かせ、延長取引中に株価が10%上昇した事が分かった。
多くの人が不況を予想していたが、同社は金利収入の急増で取引量の減少を和らげ、形勢を逆転。乱高下と予期せぬ変化で知られるこの業界において、同社がどのようにしてこの偉業を成し遂げ、収益モデルの明確な変革につながったのか。2022年第2四半期では、同社が総収益の86%を占めた取引手数料に大きく依存していることが浮き彫りになった。しかし、時代は変わり、デジタル資産価格が下落するにつれて、同社取引収益も下落し、同社は他の場所に活路を求めた。
コインベースの第2四半期の収益は、7億790万ドル（約1,009億円）という驚異的な数字に達し、予想を大幅に上回った。この成長の主な要因の1つは、顕著な利息収入であり、1年前の3,250万ドルから2億140万ドル（約46.3億円から287億円）に急増した。
戦略的転換か一時的なトレンドか
コインベースが新たに金利収入に重点を置いているのは、単に一時的な傾向を示すものではなく、企業が市場の変化に適応し、進化していることを示している。
USDコイン（USDCoin/USDC）の時価総額は減少しているが、金利収入が同社の収益を押し上げていることは否定できない。USDCは時価総額で6番目に大きい仮想通貨で、その価値は260億ドル（約3.7兆円）だ。これはステーブルコインであり、米ドルのような主権通貨の価格に固定されていることを意味する。ステーブルコインのまさにこの性質により、金利が上昇し始めるにつれて同社は実質的な利益を上げることができた。
一部のアナリストは、このサブスクリプションとサービスへの移行は恒久的な方向転換にはほど遠いと考えている。FRB（米連邦準備制度理事会）が金利を22年ぶりの高水準に引き上げる決定を下したことで、USDCからの金利収入が減少する可能性がある。それでも、次の四半期のサブスクリプションおよびサービスからの予想収益は3億2,000万ドル（約456億円）であり、これはトランザクションからの予想収益を大幅に上回っている。
仮想通貨インテリジェンス企業メッサリ（Messari）の共同創設者ライアン・セルキス（Ryan Selkis）氏は、同社のサブスクリプションとサービスは今がチャンスだと主張。しかし、同社の取引収益の復活は将来的には完全に実現可能であるとも主張している。
予測不可能な変化と課題を特徴とする業界において、同社の最近の業績は戦略的な適応と成長の証である。収益モデルを取引手数料から転換し、より多様化したアプローチを採用することで、仮想通貨大手は急速に変化する経済情勢の中で成功を収める態勢を整えている。
