迅速な解決が期待できるGemini獲得顧客
仮想通貨取引所Gemini（ジェミニ）を代表する債権者委員会と他の債権者は、Geminiグループがジェネシス（Genesis）に17億ドル（約2242.8億円）の債務を負っているにもかかわらず、資産の100% を迅速受け取る可能性があることが分かった。
Genesisが2022年11月のFTX破産の余波で引き出しを一時停止した後、仮想通貨の貸し手であるジェネシス・グローバル・キャピタル（Genesis Global Capital）の資産を清算する計画を提案している。
Geminiは非流動ローンに閉じ込められた資金を稼ぐ
Genesisは十分な資産を持っているにもかかわらず、債権者に対する短期的な義務を履行するために十分な流動性を調達するという課題に直面している。
Geminiは、資本や債務の調達、または債務の一部の再構築を通じて流動性を高めることができれば、貸し手は流動性を確保できると考えている。Geminiは2021年にGenesisと提携し、仮想通貨預金で最大7.5%の収益を顧客に提供。また、Genesisは親会社であるDGC（Digital Currency Group）に17億ドルの債務を早期返済させる債務再編プログラムを通じて流動性を高めることもできる。
DCGは、約束手形11億ドル（約1451.6億円）と会社間ローン5億7,500万ドル（約759億円）を通じてジェネシスに約17億ドルを負っていると伝えられている。負債の返済期限は2032年6月と2023年5月で、これらの期限により、ローンは迅速に流動性を回復するのに適していない。捜査官が、Genesisが多かれ少なかれ破産状況であるバランスシートの支払い不能を抱えていると判断した場合、Gemini Earnの顧客はお金を失う可能性がある。
一方、ジェネシスが非流動的である場合、顧客は資金の100%を受け取る可能性がある。2022年12月3日（土曜日）、英国の経済紙であるFinancial Timesは、DCGとGenesisがGeminiの顧客に約9億ドル（約1187.5億円）の債務を負っていると報道。債権者委員会は、2022 年12月23日（金曜日）までにその計画に対する回答を待っている。
GenesisはFTXと同じ道をたどるのか
仮想通貨取引所FTXとその姉妹会社であるAlameda Researchの破綻により、企業間融資がどのように悪化し、貸し手の流動性危機と最終的な破産につながるかが明らかになった。
FTXは、2022年の春と夏にAlameda が経営難に陥った仮想通貨企業を救済するため、多額の借入を行った後、Alamedaを存続させるために顧客に資金を貸し付け、FTXは自身のFTTトークンがローンを担保した。2022年11月初旬にBinanceのジャオ・チャンペン（Zhao Changpeng）CEO （最高経営責任者）がツイートした後、顧客は取引所からFTTを引き出しを競い、FTXの流動性危機につながった。FTT価格が下落するにつれて、AlamedaへのFTXのローンはますます過少担保化され、FTXの資産と負債のギャップが拡大し、最終的にFTXの破産に至っている。つまり、FTXの非流動性と倒産は密接に結びついていたという事である。
DCG の約束手形の詳細は公表されていないものの、そのような債務証書を単に使用するだけでは疑問が生じる。借り手がローンを返済できない場合、銀行が借り手の資産を差し押さえることを許可する銀行と締結されたローン契約とは異なり、約束手形には、ローンの金利、ローンの満期日、および元本が含まれる。契約には、借り手がお金を返済できなかった場合に貸し手がどのような償還請求権を持っているかが記載されていない。償還請求権の欠如は、債務不履行を乗り切るためのリソースを持たない可能性がある貸し手にリスクをもたらす。
Genesisは、資金調達に失敗した場合、破産の危機に瀕する可能性があることを認めており、11億ドルのDCG約束手形は、その崩壊を触媒する可能性がある。
